WWW.DIS.KONFLIB.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

 
<< HOME
Научная библиотека
CONTACTS

Pages:     | 1 |   ...   | 14 | 15 || 17 | 18 |   ...   | 22 |

Шувалов александр сергеевич модернизация сельскохозяйственного производства с помощью механизма лизинга (на материалах тверской области) специальность: 08.00.05 – экономика и

-- [ Страница 16 ] --

Конечно, существуют ситуации, когда оценка текущей деятельности предприятия - потенциального лизингополучателя не требуется.

Как пример можно привести следующие случаи: под реализацию проекта создается новая не зависимая компания; сумма инвестиций и планируемые обороты проекта значительно превосходят существующие активы и обороты предприятия. [55] Однако в данном случае риски проекта по определению не могут быть обеспечены существующими активами предприятия и, скорее всего, потребуются иные формы гарантий выполнения лизингополучателем своих обязательств - поручительства, банковские гарантии и др. Т.е. необходимость финансового анализа лизингополучателя заменится необходимостью анализа гарантов и поручителей. Информационной базой финансового анализа является бухгалтерская отчетность клиента, кредитная история, справки об оборотах по банковским счетам, справки из налоговых органов об отсутствии задолженностей перед бюджетом и т.д.

Не секрет, что финансовая отчётность довольно часто не отвечает действительности, и соответственно делать выводы об успешности деятельности компании по показателям, рассчитанным на ее основе, необходимо с осторожностью. Однако, рассматривая отчетность предприятия за существенный интервал времени - можно в динамике отследить происходящие на предприятии процессы, через взаимосвязь показателей выявить исходные данные, вызывающие сомнения, скорректировать те или иные статьи отчетности, дав им рыночную оценку.

Т.е. используя бухгалтерскую отчётность и дополнительную информацию о клиенте, лизинговая компания получает возможность оценить его текущую деятельность. Другая сторона оценки потенциального лизингополучателя - это анализ эффективности реализуемого проекта.

В зависимости от сути проекта (создание нового производства, расширение существующего производства или модернизация) различаются методики оценки проекта. Но в любом случае оценка проекта строится на основе прогнозирования потока денежных средств при его реализации.

При планировании движения денежных средств важно соблюдать следующие принципы [78],[79]:

- корректный учёт всех предстоящих доходов и затрат, связанных с реализацией проекта;

- учёт неравнозначности денежных платежей в различные интервалы времени (дисконтирование денежных потоков);

- выбор горизонта планирования, соответствующего сроку лизингового договора и разбивка на интервалы планирования, соответствующие периодичности выплаты лизинговых платежей;

- соответствие денежной единицы, используемой в расчётах, валюте лизинговых платежей.

Основные направления оценки инвестиционного проекта [82]:

1. Анализ финансовой состоятельности.

2. Оценка экономической эффективности.

3. Оценка рисков, связанных с осуществлением проекта.

На основании группировки предприятий Тверской области проведенной во второй главе проведем комплексно оценку предприятий входящих в состав экономически стабильных, нестабильных и с нормальным уровнем стабильности. К экономически стабильным относится ЗАО Племзавод «Заволжское», нормальным уровнем стабильности ЗАО «Свободный труд», к нестабильным относится СПК «Новый путь» Тверской области.

Проект будет считаться эффективным, если он отвечает всем трём критериям одновременно: финансово состоятельный (платежеспособный), экономически эффективный (доходный) и устойчивый с точки зрения влияния неопределённости.

Таблица 37. - Расчет показателей финансового состояния предприятий ной ликвидности ликвидности ликвидности долженности (в днях) ных запасов (в днях) прибыли прибыли Ликвидность является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия и характеризует его возможность своевременно и в полном объёме отвечать по текущим обязательствам.

В методических положениях было установлено, что основанием для признания предприятия неплатежеспособным является значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчётного периода менее 2.

На конец 2009 года ЗАО «Свободный труд» и ЗАО Племзавод «Заволжское» являются платежеспособными предприятиями, так как значение коэффициента текущей ликвидности превышает норматив по ЗАО «Свободный труд» и ЗАО Племзавод «Заволжское» в 3 раза. СПК «Новый путь» является неплатежеспособным. Но следует иметь в виду, что значительная величина текущих активов ведёт к отвлечению денежных средств из оборота, и у предприятия увеличивается потребность в финансировании оборотных средств.

Высокие показатели ликвидности ЗАО «Свободный труд» и ЗАО Племзавод «Заволжское» свидетельствуют о их способности вовремя и в полном объме расплачиваться по текущим обязательствам. Однако следует иметь в виду, что высокие показатели ликвидности могут быть следствием нерационального управления оборотным капиталом, кроме того, ведут к оттоку денежных средств предприятия.

Как уже было сказано, основной принцип финансовой устойчивости предприятия заключается в том, что долгосрочные источники финансирования должны полностью покрывать неликвидные активы [84].

Поэтому чистый оборотный капитал, должен представлять собой положительную величину.

Отрицательная величина чистого оборотного капитала будет свидетельствовать о том, что часть постоянных активов финансируется за счёт краткосрочных пассивов, т.е. возрастает риск того, что предприятие будет неспособно своевременно расплатиться по текущим обязательствам. Чистый оборотный капитал по всем анализируемым предприятиям имеет положительную величину, что свидетельствует о способности анализируемых предприятий расплатиться по текущим обязательствам.





Значительная величина чистого оборотного капитала (как и рост показателей ликвидности) может свидетельствовать о нерациональном использовании ресурсов предприятия, то есть необоснованном росте текущих активов. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности, от её масштабов, объёмов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности.

Анализ капитала по балансу дает возможность увидеть стратегию балансовой политики предприятия и финансовые проблемы предприятия. [65] Данный анализ проводится, с целью получить ответ на ряд вопросов. Важнейшим показателем при изучении капиталовложений в практике являются «покрытие долгов» и ликвидность. В понятие «покрытие долгов» при этом входит сопоставление имущества (в виде основного капитала) с точки зрения срочности их оплаты. Расчет ряда аналитических коэффициентов, характеризуют финансовую устойчивость предприятия и позволяющие сделать заключение о платежеспособности предприятия.

Насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала во многом зависит финансовое положение предприятия. Эффективность деятельности предприятия связана с выработанной правильной стратегии при формировании структуры капитала.

Коэффициент автономии по всем анализируемым предприятиям превышает норматив. Превышение минимального порога указывает на увеличение финансовой независимости анализируемых предприятий Тверской области, а также свидетельствует о расширении возможностей привлечения средств со стороны. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности.

Превышение коэффициента соотношения заемных и собственных средств в ЗАО Племзавод «Заволжское» свидетельствует о зависимости предприятия от внешних источников финансирования и потерю финансовой устойчивости.

Высокий уровень финансового маневра наблюдается только у ЗАО Племзавод «Заволжское», показатели ЗАО «Свободный труд» и СПК «Новый путь»

ниже установленного значения.

Высокий коэффициент соотношения мобильных средств, свидетельствует о том, что больше всех из анализируемых предприятий ЗАО Племзавод «Заволжское» вкладывает денежных средств в оборотные активы. Коэффициент имущества производственного назначения говорит о том, что анализируемым предприятиям Тверской области не требуется долгосрочных заемных средств, для увеличения имущества производственного назначения. Коэффициент прогноза банкротства свидетельствует о том, что СПК «Новый путь» испытывает финансовые затруднения.

Таблица 38 - Расчет показатели финансовой устойчивости, за 2009 год ния собственных и заемных средств ния мобильных и иммобилизациониых средств производственного назначения банкротства Исходя из показателей финансовой устойчивости ЗАО Племзавод «Заволжское» может быть финансово устойчивым, но у данного предприятия неправильно сформирована структура имущества и капитала.

Таблица 39 - Расчет показателей рентабельности ной деятельности тала предприятия оборотных активов ственного капитала Наивысшую доходность продаж имеет ЗАО «Свободный труд», продажи не приносят дохода СПК «Новый путь». От понесенных затрат на производство у ЗАО «Свободный труд» - наивысшая прибыль. Все анализируемые предприятия Тверской области эффективно используют средства, принадлежащие предприятиям.

Таблица 40 - Расчет коэффициентов финансового левериджа средств капитала к общей задолженности ности собственными средствами Коэффициент автономии свидетельствует о независимости анализируемых предприятий от внешних источников финансирования. Анализируемые предприятия имеют возможность превратить активы в ликвидные средства, что подтверждает и коэффициент маневренности. Отношение собственного капитала к общей задолженности говорит о том, что все анализируемые предприятия могут обеспечить кредиторскую задолженность собственным капиталом.

СПК «Новый путь» не обеспечено собственными оборотными средствами.

Наивысший показатель производительности труда имеет ЗАО Племзавод «Заволжское», что говорит об эффективном использовании трудовых ресурсов.

Минимальный коэффициент оборачиваемости капитала имеет СПК «Новый путь», это свидетельствует о том, что на один рубль стоимости внеоборотных активов на данном предприятии реализовано лишь 0,32 руб. продукции. Продолжительность оборота кредиторской задолженности показывает, что ЗАО Племзавод «Заволжское» имеет самый высокий период покрытия срочной задолженности. Наименьшие темпы экономического роста имеет СПК «Новый путь».

Показатели финансовой устойчивости дополняют показатели ликвидности и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия потенциального лизингополучателя.

Если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, такое предприятие - вероятный кандидат в банкроты, и существует большая вероятность того, что лизингополучатель не сможет своевременно и в полном объёме отвечать по имеющимся обязательствам, в том числе и перед лизинговой компанией.

Таблица 41. - Расчет показателей деловой активности ственных фондов рачиваемости капитала мости оборотных средств биторской задолженности мости дебиторской задолженности мости кредиторской задолженности рота кредиторской задолженности мости собственного капитала рационного цикла сти экономического роста На основе проведенного анализа можно сделать следующие предложения:

Для экономически стабильных предприятий Тверской области можно рассматривать объект лизинга в качестве основной составляющей обеспечения.

Для экономически средне стабильных предприятий наиболее действенным способом минимизации риска является заключение договора страхования на лизинговое имущество. Имущество может страховать как - лизинговая компания, так и лизингополучатель.

Если имущество страхует лизингодатель, то в этом случае сумма уплаченных страховых платежей будет компенсироваться посредством лизинговых платежей, поступающих от лизингополучателя. Это ведет к увеличению налогов с оборота, которые лизингодатель возмещает через лизинговые платежи.



Pages:     | 1 |   ...   | 14 | 15 || 17 | 18 |   ...   | 22 |
 


Похожие материалы:

« ШМИДТ ЮЛИЯ ИВАНОВНА СТРУКТУРНЫЕ СДВИГИ В АГРАРНОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ (НА МАТЕРИАЛАХ ТВЕРСКОЙ ОБЛАСТИ) Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством: (1.2. экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: АПК и сельское хозяйство) Диссертация на соискание учной степени кандидата экономических наук Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор Е.А. Фирсова Москва 2014 2 СОДЕРЖАНИЕ Стр. ВВЕДЕНИЕ 3 ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ...»

« Миронова Татьяна Николаевна СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ОРГАНИЗАЦИОННОЭКОНОМИЧЕСКОГО МЕХАНИЗМА ПОВЫШЕНИЯ УСТОЙЧИВОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ МОЛОЧНОПРОДУКТОВОГО ПОДКОМПЛЕКСА (на примере Саратовской области) 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (АПК и сельское хозяйство) Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель – доктор экономических наук, профессор Воротников И.Л. Саратов 2014 2 ОГЛАВЛЕНИЕ ВВЕДЕНИЕ ……………………………………………………………. 3 ...»

« ПЕТРОВСКАЯ ЕВГЕНИЯ НИКОЛАЕВНА ПОВЫШЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОИЗВОДСТВА И РЕАЛИЗАЦИИ МОЛОКА НА ОСНОВЕ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ (на примере Саратовской области) Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (АПК и сельское хозяйство) Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель – д.т.н., профессор Абдразаков Фярид Кинжаевич САРАТОВ 2014 2 СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………. 4 ГЛАВА ...»

« ДЕХКАНОВА НАТАЛИЯ НИКОЛАЕВНА ЗЕМЛЕУСТРОЙСТВО СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ КИРОВСКОЙ ОБЛАСТИ НА АДАПТИВНОЛАНДШАФТНОЙ ОСНОВЕ Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (землеустройство) Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель: кандидат экономических наук, профессор В.В. Пронин Москва 2014 СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………. 3 Глава I. НАУЧНО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЗЕМЛЕУСТРОЙСТВА ...»

«из ФОНДОВ РОССИЙСКОЙ ГОСУДАРСТВЕННОЙ БИБЛИОТЕКИ Мышенков, Александр Вячеславович 1. Аудит внешнеэкономической деятельности организаций потребительской кооперации 1.1. Российская государственная библиотека diss.rsl.ru 2003 Мышенков, Александр Вячеславович Аудит внешнеэкономической деятельности организаций потребительской кооперации [Электронный ресурс]: Дис. . канд. экон. наук : 08.00.12 .-М.: РГБ, 2003 (Из фондов Российской Государственной библиотеки) Бухгалтерский учет, контроль и анализ ...»

« Меркурьев Владимир Владимирович РАЗВИТИЕ АГЛОМЕРАЦИЙ МУНИЦИПАЛЬНЫХ ОБРАЗОВАНИЙ В РЕГИОНЕ (НА МАТЕРИАЛАХ КЕМЕРОВСКОЙ ОБЛАСТИ) Специальность 08.00.05 – экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика) Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель: доктор экономических наук, доцент Косинский П.Д. Кемерово – 2014 СОДЕРЖАНИЕ Введение……………………………………………….……….….……….3 Глава 1. Теоретические основы развития агломераций в ...»

« АН ЕВГЕНИЙ АЛЕКСЕЕВИЧ ФОРМИРОВАНИЕ БАЗИСА ПРОСТРАНСТВЕННО ЛОКАЛИЗОВАННОЙ ИННОВАЦИОННОЙ ПОДСИСТЕМЫ ТРАНСГРАНИЧНЫХ РЕГИОНОВ ДИССЕРТАЦИЯ на соискание учёной степени доктора экономических наук Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика) Научный консультант: Д. э. н., профессор Кундиус Валентина Александровна Барнаул 2014 2 СОДЕРЖАНИЕ 5 Введение………………………………………………………………………… Глава 1. Концептуальные основы формирования базиса ...»

« Юссуф Анастасия Андреевна ПОВЫШЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНАЛЬНОЙ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ СИСТЕМЫ В УСЛОВИЯХ ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством: региональная экономика ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор Федосова Раиса Николаевна Москва – 2014 2 ОГЛАВЛЕНИЕ Стр. ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………. 4 ГЛАВА 1. СПЕЦИФИКА ...»

« Черепанов Евгений Васильевич МАТЕМАТИЧЕСКОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ НЕОДНОРОДНЫХ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ СОВОКУПНОСТЕЙ ПО СЛУЧАЙНЫМ ВЫБОРКАМ Специальность 08.00.13 – Математические и инструментальные методы экономики Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук Научный консультант – доктор экономических наук, профессор МХИТАРЯН Владимир Сергеевич Москва 2014 2 СОДЕРЖАНИЕ Введение….…………………………………………………………. 4 Глава 1. Стохастические методы в социально-экономических ...»

« Наумов Артем Сергеевич РАЗВИТИЕ СИСТЕМЫ ТРАНСПОРТНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИНТЕГРИРОВАННЫХ АГРОПРОМЫШЛЕННЫХ ФОРМИРОВАНИЙ 08.00.05 – экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами – АПК и сельское хозяйство) ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель: д.э.н., профессор А.В. Улезько Воронеж 2014 ОГЛАВЛЕНИЕ ВВЕДЕНИЕ 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОРГАНИЗАЦИИ СИСТЕМЫ ...»








 
© 2013 www.dis.konflib.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.